近期,，人民幣對美元匯率中間價頻創(chuàng)階段新低,。對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,，美元走強(qiáng),，人民幣交易機(jī)制變化等多重因素造成人民幣連續(xù)“陰跌”。專家判斷,，雖然短期內(nèi)人民幣有可能繼續(xù)貶值,，但幅度不會太大。中長期看,，人民幣依然有升值基礎(chǔ),。下半年，人民幣匯率將趨向平穩(wěn),，呈現(xiàn)雙向波動的趨勢,。

　　1 近期匯率“跌跌”不休

　　曾節(jié)節(jié)攀升的人民幣匯率于今年初畫上句號。據(jù)統(tǒng)計,，1月14日,，人民幣對美元匯率中間價在達(dá)到6.0930這一歷史高值后開始走低，令賭人民幣升值的投機(jī)者大跌眼鏡,。至5月26日,，人民幣匯率已累計貶值769個基點(diǎn)。

　　近幾天,，人民幣匯率在“跌跌”不休中略有反彈,。據(jù)中國外匯交易中心公布，5月26日人民幣對美元匯率中間價為6.1699元,，較上一交易日下降18個基點(diǎn),，連續(xù)第四個交易日貶值，再次刷新年內(nèi)新低,。

　　5月27日,，人民幣對美元匯率中間價為 6.1687。5月29日,，人民幣對美元中間價雖然上漲11個基點(diǎn),，報6.1705，但還是再次刷新了去年9月份以來的新低,。5月30日,，人民幣匯率中間價報6.1695，較前一日升值10個基點(diǎn),。

　　2 經(jīng)濟(jì)回暖美元走強(qiáng)

　　對于人民幣持續(xù)貶值的原因,，眾說紛紜,。有觀點(diǎn)認(rèn)為是央行主導(dǎo)所為，根據(jù)是外匯占款數(shù)據(jù)顯示,，央行通過向商業(yè)銀行全力買入美元,、賣出人民幣，引導(dǎo)人民幣持續(xù)走軟,，最終用意在于增加套利投機(jī)成本,、打破人民幣單邊升值預(yù)期。

　　“央行干預(yù)力度不是很大,，市場也認(rèn)為人民幣沒有大的升值空間,。”暨南大學(xué)國際商學(xué)院副院長孫華妤對本報記者表示,。

　　孫華妤分析說,，中國經(jīng)濟(jì)增速減緩，需求減弱,，西方唱衰中國,，這些因素都令市場感到人民幣升值空間不大，并產(chǎn)生貶值的壓力,。此外,，近期貿(mào)易情況不太樂觀，實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況也不支持人民幣升值,。

　　中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副研究員張茉楠指出,，人民幣走勢出現(xiàn)“反轉(zhuǎn)”一度被市場解讀為“央行主動干預(yù)”的結(jié)果。事實(shí)上,，在貶值過程中,，人民幣中間價低于即期匯率，說明央行政策更傾向于控制人民幣匯率貶值幅度,，并非央行主動引導(dǎo)貨幣貶值,，而更多是來自于全球流動性以及美聯(lián)儲QE（量化寬松政策）的脈沖式?jīng)_擊。

　　美國經(jīng)濟(jì)回暖推動美元走強(qiáng)也是人民幣貶值的重要原因,。中國人民大學(xué)重陽金融研究院項目主管高連奎指出,，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)正在逐步回暖，中國經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力,，表現(xiàn)在匯率上是美元在升值,，人民幣在貶值。

　　中國銀行國際金融研究所宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管溫彬表示,，受國內(nèi)金融風(fēng)險可能爆發(fā),、人民幣交易機(jī)制變化以及美聯(lián)儲堅定退出QE的態(tài)度等因素疊加影響，人民幣貶值預(yù)期占了上風(fēng),。

　　3 中長期走勢看好

　　未來人民幣是否就此滑向貶值通道,？大多專家持反對意見,，認(rèn)為貶值是短期行為，從中長期看,，人民幣仍具有升值的基礎(chǔ)。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所證券研究室副主任范建軍表示,，去年包括今年的前幾個月都有一個特殊情況,，很多熱錢在資本和金融項下進(jìn)入中國，所以在整體順差的支撐下,，人民幣未來還是會保持升值,，這是毫無疑問的。他認(rèn)為,，短期內(nèi)人民幣的貶值可能還會延續(xù),，但是幅度不會太大。

　　有研究認(rèn)為,，人民幣貶值階段可能已經(jīng)結(jié)束,。齊魯證券在其報告中指出，其一,，匯改初衷是擴(kuò)大波幅,、降低套利空間。目前房地產(chǎn)市場開始調(diào)整周期,，房價上升趨勢得以逆轉(zhuǎn),，匯率貶值的初衷達(dá)成。而在房價趨勢向下的背景下,，人民幣繼續(xù)貶值可能將對資產(chǎn)價格產(chǎn)生負(fù)面沖擊,。其二，政府加快資本市場對外開放的政策意圖明顯,，在這一過程中,，持有人民幣資產(chǎn)與驅(qū)使人民幣流進(jìn)來的關(guān)鍵是穩(wěn)定的投資回報率，而人民幣繼續(xù)貶值將會影響政策的實(shí)施效果,。

　　華融證券研究員郝大明分析說,，“預(yù)計三季度人民幣匯率將保持穩(wěn)定”。他認(rèn)為,，盡管受各種不確定性因素影響,，中國經(jīng)濟(jì)增長速度可能有所放緩，但單季GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）增速低于7%的可能性不大,，在國際上仍屬于數(shù)一數(shù)二的增長速度,，因此，人民幣匯率下有基本面托底,。

　　“未來人民幣匯率將保持相對穩(wěn)定,。隨著上海自貿(mào)區(qū)細(xì)則落實(shí),，可能會有國內(nèi)資本流出，人民幣出現(xiàn)一些貶值,，但不會有大的貶值壓力,，因為不會有大規(guī)模資金外流?！睂O華妤判斷,，下半年人民幣匯率將呈現(xiàn)上下波動的趨勢，不會大升大貶,，但有小波動,，表現(xiàn)為連續(xù)幾天升值或貶值。